반도체 감산 축소 효과 수혜주 - 소재주 부품주 주가전망

 

반도체 판가 하락으로 인한 수익성 악화로 시작된 반도체 감산 효과로 인해 최근 반도체 판가가 상승흐름으로 돌아섰습니다. 이로 인해 일각에서 감산 축소 및 종료에 대한 얘기가 나오고 있습니다. 감산에 따른 피해주 였던 소재주와 부품주가 이제는 수혜주로 거론되고 있습니다. 

 

 

하나머티리얼즈

하나머티리얼즈는 반도체 등의 제조공정에 사용되는 실리콘 부품(Si-Parts)사업과 신규사업인 실리콘카바이드사업(SiC-Parts)사업 등을 영위하고 있으며, 이는 반도체의 핵심 제조공정인 에칭(식각)공정에 사용되는 소모성 부품입니다. 반도체 공정이 미세화, 고단화 됨에 따라 고밀접도를 위한 선폭이 미세화되고 이에 따라 고밀도 플라즈마 화경 도입가 Dry Etching 공정의 확산으로 하나머티리얼즈가 영위하고 있는 사업의 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. 

2024년 4분기 예상실적은 고객사의 재고 조정 영향으로 4분기 연속 감소가 예상되며 이영향으로 영업이익률 역시 감소할 것으로 보입니다. 하지만 2024년에는 고객사의 재고조정이 마무리 되어가고 반도체 최종 고객사들의 감산이 종료될 것으로 예상되어 실적 반등을 예상해 볼 수 있습니다. 아산 2공장의 연내 가동 역시 하나머티리얼즈의 2024년 매출 실적 향상에 기여할 것으로 보입니다. 하나머티리얼즈의 주가는 작년 반도체 관련 종목들이 AI 열풍에 힘입어 한차례 이상 급등을 했던 것에 비하면 반도체 생산 감산에 대한 영향으로 인해 소폭의 급등락만 있었습니다. 

 

하나머티리얼즈-일봉차트

 

케이엔제이

디스플레이 제조용 장비인 Edge Grinder(엣지그라인더)와 검사장비를 개발 생산해 왔으며, 2010년 신규사업으로 CVD-SiC(탄화규소) 제품군 분야에 진출한 후 LED제조용 SiC 코팅제품 및 반도체 웨이퍼 에칭공정용 소모품인 SiC Focus Ring 등을 생산/공급해 오고 있습니다. CVD-SiC제품은 기존에 주로 사용되던 단결정 Si(실리콘, 규소)소재 기반의 반도체용 부품을 대체하는 제품으로 Si 소재의 단점을 보완하기 위해 CVD (화학기상증착) 방식으로 Si에 탄소(C)를 결합시켜 생산하게 됩니다. 최근 반도체 제조공정이 고출력플라즈마를 사용함에 따라 특수한 환경에 견딜 수 있는 소재가 주목을 받고 있습니다. 2023년 3분기 매출액 기준 SiC Ring의 비중이 71.14%를 차지하면서 반도체 소재, 부품회사로 거듭났습니다. 

작년 박표된 200억 규모의 투자로 SiC Focus Ring의 생산라인이 최소 3개 증설될 것으로 예상되며 증설 완료는 24년 말로 예상되고 있습니다. 또한 중국에 대한 미국의 반도체 규제로 인해 중국의 반도체 업체들이 미국 장비업체로부터 SiC Focus Ring 공급이 어려워지면서 이번 증설을 통해 중국향 매출도 의미 있게 증가될 것으로 예상됩니다. 

 

케이엔제이-일봉차트

 

티씨케이

티씨케이는 반도체, 태양전지 및 LED용 부품 전문 제조회사입니다. 구체적인 제품으로는 고순도 흑연(Graphite)을 이용한 반도체 및 태양전지용 실리콘 잉곳을 생산하는 Growing 장비용 Graphite 부품(이하 고순도 흑연 제품)을 국내 최초로 국산화하여 제조, 판매하고 있으며, 반도체 Device업체에서 사용하는 장비의 Solid SiC Wafer, Ring 등을 판매 중에 있습니다. 또한 SiC coating사업으로 반도체 ALD 장비에 들어가는 Susceptor류와 LED Chip 생산용 Wafer Carrier를 제조, 판매하고 있습니다. 2023년 3월 매출액 기준으로 반도체 공정부품이 차지하는 비중이 84%입니다. 23년 실적은 매출액은 YoY로 -29%인 2,267억 원, 영업이익은 YoY -47.4%인 667억 원을 기록하며 실망스러운 실적을 기록하였습니다. 실망스러운 실적은 이미 주가에 선반영 되어 실적발표 이후에도 크게 흔들리지 않는 모습입니다.

2024년에는 NAND 가동률 회복에 기대해 볼 수 있습니다. 삼성전자의 시안 공장 가동률이 상반기 중에 70% 까지 높아질 것으로 예상됩에 따라 SiC Ring의 사용량이 증가하기 때문입니다.  또한 2024년에는 TaC(틴탈륨 카바이드) 매출이 본격적으로 발생할 것으로 기대됩니다. 신규로 증설된 TaC 시설의 본격 가동 시점은 6월 경으로 예상되기 때문에 관련 매출은 하반기부터 발생할 것으로 예상됩니다. 

 

티씨케이-일봉차트

 

 

※ 해당 글의 내용은 당일 있었던 주식시장의 내용을 주관적인 견해를 더해 작성되었기에 내용이 부정확할 수도 있습니다. 절대 매도매수 추천이 아님을 밝힙니다. 모든 투자에 대한 책임은 본인에게 있으니 현명하게 판단하고 투자하시기 바랍니다.